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DellBerry – Muy loco? Echemos Globos

Samir Estefan

DellBerry

Esta semana conocimos una noticia que muchos esperábamos y que se venía rumorando desde hace varios meses: Blackberry está en Venta. La gerencia de la compañía ha decidido formalizar la evaluación de alternativas estratégicas que permitan viabilizar el futuro de Blackberry, un anuncio que ha empujado la acción para arriba en más de 20% en los últimos 5 días. 

En la mesa existen opciones como la venta a un tercero, el desmembramiento y venta por partes de las diferentes divisiones, la formación de joint ventures, el reenfoque de la compañía de un fabricante de hardware a un proveedor de servicios, la venta de las patentes y la propiedad intelectual e incluso la privatización de la compañía. 

 
Muchos se preguntan quienes pueden estar interesados en comprar a Blackberry en su estado actual. Se especula que Microsoft y Samsung podrían estar interesados. Sin embargo, creo que ninguno será un candidato serio. Microsoft, porque le ha apostado a Windows Phone y esa apuesta ya está mostrando resultados posicionándolo como el #3 del mercado. Y Samsung porque si uno mira el mundo Android, éste no sería lo que es sin la compañía Surcoreana. 
 
A quienes sí les podría hacer sentido es a esos otros jugadores de Android que hoy ven su participación como un apéndice de las noticias relacionadas con la plataforma. Los LGs, los HTCs, los ZTEs, los Huaweis que a pesar de tener muy buenos equipos ven sus inventarios quedarse en los anaqueles por la fuerza con la que Samsung y su chequera de mercadeo interminable se ha tomado el mercado. 
 
Blackbery vale más en libros que en capitalización de mercado. Al día de hoy, y con el precio actual de la acción, esta se encuentra alrededor de los US$5,700 Millones. Analistas de firmas especializadas, como MDB Capital, creen que el sólo portafolio de patentes de Blackberry puede costar entre US$ 3,000 y US$ 6,000 Millones dependiendo de cómo sean vendidos (si es a un consorcio el precio sería menor, si hay puja de varios interesados podría subir). 6 Mil en patentes más 4 Mil por la operación podría arrojar un precio cercano a los US$ 10 Mil Millones, una prima de 75% para los accionistas actuales aunque estando lejos de los US$ 42 Mil Millones que llegó a valer en el 2010. 
 
Ahora bien, una de las propuestas que más posibilidades tendría sería la de privatizar la compañía – es decir, que inversionistas privados levantaran el dinero y compren todas las acciones de la compañía, deslistándola de la bolsa. Es un movimiento que podría darle a la gerencia mayor maniobravilidad, a la vez que le elimina un sinnúmero de requisitos de reporte, sin contar con la presión trimestral de Wall Street y de los inversionistas. 
 
Sabemos que ya hay un grupo interesado en esta opción, pero me quedé pensando que hay hoy en el mercado otra compañía en las mismas: Dell. Michael Dell anunció hace algunos meses su intención de privatizar la compañía con el fin de quitarse de encima la presión de los inversionistas institucionales, que como hemos dicho en diversas ocasiones sólo piensan en el valor de la acción y que presionan por resultados trimestrales en vez de mirar el largo plazo. En su anuncio, Dell indicó que la compañía requiere de una transformación profunda para seguir siendo viable y poder competir en un mercado cada más móvil, cada vez menos dependiente del PC y las estructuras tradicionales, en el que la compañía no ha encontrado cómo competir.
 
Que pasaría si un grupo de inversionistas privados compra tanto a Dell como a Blackberry? Qué pasa si de la mano de la experiencia de Michael Dell y del empuje de Thorsten Heins se crea DellBerry y ofrece soluciones integrales (hardware, software y servicios) enfocados en el mercado corporativo end-to-end? Cómo correría BB10 sobre alguno de los diseños de tablets e híbridos de Dell? Que pasaría si se integra el portafolio de seguridad de ambas compañías?
 
Podría DellBerry sobrevivir y resurgir como un gran todo superior a las partes con las que se conformó? 
 
No lo sé. Pero me parece una opción interesante de analizar. Qué opinan?